尽管美国股市创下1998年以来最佳季度表现,但波动率市场仍然充满恐惧,这种历史性的分歧使部份华尔街投机者的日子更加艰难。
尽管标普500指数较3月份低点上涨了40%,但一项衡量股市隐含波动率的指标– Cboe波动率指数仍然保持在相比2月份低点两倍左右的水平。
依靠押注未来价格波动来谋生的交易员们正面临困境。一方面,平坦但较高的VIX期货曲线在受疫情影响的经济轨迹、11月大选和流动性威胁方面闪烁著风险。另一方面,标普指数的多头受到政策刺激的提振,认为有充分理由不用太谨慎。
所有这些都意味著,由于股票和VIX发出的信号出现分歧,波动市场的参与者缺乏全力以赴的信念。
法国兴业银行策略师在一份报告中写道:“股票和股票波动率市场正发出截然不同的信号。这对波动市场参与者来说是一个严重的问题。”
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