(吉隆玻5日讯) 电子制造服务(EMS)领域一直是马来西亚经济重要的一环,尤其近几年的国际局势发展,更是让本地EMS领域如虎添翼。
其中,两大超级经济体——美国和中国持续打着贸易战,对大马的EMS领域可谓大大利好,涉及EMS业务的本地公司都成了两雄相争的受益者。地缘
政治紧张导致跨国企业需要转移供应线,结果这些公司受益于订单激增。
根据大马统计局,中美贸易战期间,本地出口到美国和欧洲的电子产品出现了破纪录的成长。疫情后开放边界又将有利于出口,是次季EMS公司增长
同样的,追踪全球半导体行业的半导体工业协会(SIA)的数据显示,2021年全球半导体工业的价值是5280亿令吉,它将在2029年成长到1.03兆令
吉,年均复增率达到12.2%。
长期发展有利
虽然如此,本地EMS公司并非一帆风顺,全无挑战。
之前,一些公司受到强迫劳动问题困扰,导致股价大跌。其中一家就是来自柔佛的ATA工业(ATAIMS)。它的主要客户戴森(DYSON),因为公司
涉及强迫劳动指控而决定取消合作。2021年,戴森的订单贡献了ATA工业营业额的81%;取消合作对后者的收入造成极大的损失。
至于全国劳工短缺的问题,威铖和星光资源也在进行外劳征聘计划,公司希望能在8月至9月结束前引进1000到3700名外劳。
联昌国际投行研究在8月19日的研究报告中,给予威铖目标价1.21令吉。该股票在9月1日的收市价是99仙。
另一边厢,星光资源正提高产量以满足客户的更多订单。它在建筑一栋多层楼的工厂,预计在2023年1月初完成,这将让产能增加60%。
整体来说,该股有8个投行的“买入”建议。联昌国际投行的目标价是2.56令吉。在9月1日,该股闭市价为1.69令吉。
短期波动难免
首先,EMS领域是个劳工密集的工业,而我国还在为缺少劳工而挣扎。
此外,本地上市的EMS公司,财政表现很大程度依赖客户产品的需求,因为它们大多数代工生产电子产品。基于欧美的宏观经济前景恶化,目前已经
有人担心客户的需求和企业开销将放缓。
同时,利率上升的环境将促使投资者追求更高的回报(降低目标本益比)。因此,股价下跌不代表股票已经变得便宜。
别忘了,半导体工业仍然面对供应链中断的问题,虽然有迹象显示这些情况正在改善中。
总而言之,一些本地EMS业者暴露在客户过度集中的风险。另外,必须记得,即使前景备受看好,这些股票的估值可能受到环境,社会和治理(ESG)的问题影响。
对EMS公司来说,短期波动虽是难以避免,但是长期而言半导体工业发展相当正面,因为电子产品的需求将随着科技发展和市场喜好而增加。
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