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犹记在9-10月的期间，各大银行纷纷调高定期存款利率，只要是从另一家银行的存款搬过来，就可以享受特定较高的定存利率。为什么银行急着调高利率给存款人？因为很多银行已经预计美联储会在11月会调高FED政策利率，而大马国行为了提高竞争优势和缓和通膨也会跟随美国升息的步伐。最后，我们看到国行在11月3日宣布隔夜政策利率调高1码或0.25%。有许多生意企业早以面对成本的剧增，生意量的下滑，现在还要面对贷款成本提高的问题。商人或大型企业都在为着明年担忧，国行是否还会不会继续升息？ 很多民众对于明年经济的看法悲观，多数人认为明年的经济会更加坏，目前最坏的情况还没有到来。最近，有经济学者提出了一个指标，是关于升息后对经济所带来一连串的影响。首先，升息最明显的影响就是买卖房产(Housing)成交量会受到影响。接下来受到影响就是许多企业的新生意订单（New Order）会滑落，人民会开始谨慎开销，对于不太需要的产品会减少，市场的消费能力开始下降，许多公司的盈利（company Profit）也开始出现下滑，最后大公司、大企业会开始大量裁员（Employment Reduce），有些公司也会关闭分行，或是撤退某个区域的整个业务。如果你有留意新闻报章，这一切的事情都已经发生在我们国家当中，像是花旗银行(Citibank) 卖掉东南亚的业务给大华银行 (UOB Bank)，CIMB，Hong Leong 也把关闭旗下部分的分行，银行、大企业、小公司、就连世界500大企业TESLA, GOOGLE 也纷纷裁员。 图2： 美元指数 US Dollar Index (更新于28.11.2022) 股市是实体经济提前3-6个月前未来的指标，所以要要了解经济体，就必须了解股票市场的走势。回顾半年前，美国道琼斯指数在2021年12月的高点缓缓下跌，而目前的最低点是在2022年10月尾，也意味着实体经济，最糟糕的情况预计还会继续直到2023年的第二个季度，而第三个季度，经济才有望转好。大量裁员，关闭分行，卖出公司业务都是在今年发生，而这样情况还会维持到明年的第二个季度。 当然，不需要对市场太过于悲观，黑暗的尽头就是黎明的到来。虽然利空的消息笼罩着市场接近1年的时间，但股市已经出现了底部反转，世界最大的经济体，美国道琼斯指数和纳斯达克也不再创新低，美元指数已来到见顶，外资也出现回流股市。至于美元接下来的走势如何，将取决于FED ...

（吉隆玻9日讯）通货膨胀节节走高，对于大多企业和消费者来说都是痛苦的经历，但俗话说几家欢喜几家愁，一些行业在物价飞涨的时期获利。本周大数据盘点一下通货膨胀下的赢家。 通膨造成全球景气受挫，并使大多数行业面对不确定性的未来，但个别行业在通膨时期受影响程度不深甚至可享受到通膨带来的利多。 能源/利润高创纪录 气候变迁、能源供应、劳工短缺、减少产量甚至是俄乌战争都推高了能源的价格，石油和天然气生产商获得了创纪录的利润，股价从谷底反弹。 沙地阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco）由于原油价格上涨和炼油利润增加，在截至6月份的3个月中净利润同比增长90%，至484亿美元（约2177亿令吉），是该公司自2019年开始在沙特证券交易所上市以来公布的最高季度净利润。 国油季净利飙1.4倍 其他能源公司的收入也不逞多让，英国石油公司次季获得69亿英镑（约259.8亿令吉），蚬壳牌石油公司在全球范围的利润更高达90亿英镑（约469亿令吉），而国油次季营业额录得933亿5200万令吉，比起上财年同季的570亿7200万令吉，高出63.57%，次季净利按年飙升近1.4倍，至229亿9800万令吉，远超上财年同季的96亿600万令吉。   大宗商品/强化增值能力 通货膨胀的时候，物价也会增加，大宗商品如农产品、能源、黄金、矿、砂、石、油……都有保值的能力，甚至是增值的能力。例如由于许多欧洲国家在避免使用俄罗斯的天然气，于是煤再度受到欢迎，矿业巨头嘉能可（Glencore）的热煤公司从创记录的价格中获利，使他们在2022年第一季度的利润翻倍，达到了150亿英镑（约782亿令吉）。 制造商成本更高 不过，勿以为所有公司都受惠。以铜为例，铜矿公司或许可以享有更高利润，但其加工商和制造商可就不一定了，它们必须付更高的成本、卖更高的价格，然后面临另一轮成本上涨和另一轮提高自己的价格。平均而言，他们的利润率不会发生太大变化，但成本和收入变化的时机可能会降低他们的财务状况的可预测性。   世界4大粮商之一的阿奇尔丹尼斯米德兰公司（ADM）不仅利润增长而且股价也创新高。 银行/金融/扩大放贷受益 银行所提供的资本是诸多行业的投入要素，也就构成其他行业的上游。在通货膨胀不断走高的背景下，央行为抑制通货膨胀而加息，其结果往往是利差不断扩大，有助于金融股的获利成长。另一方面，在存贷款利差扩大的情况下，银行也有扩大放贷的动机，放贷规模的扩大也使得银行从中受益。 食品/涨中受益 一般来说通膨有利于食品，当然并不是所有人都受惠，譬如餐饮业者都叫苦连天，但是食品生产商、制造商纷纷交出亮眼成绩。尽管促成食品价格上升的原因众多也与能源价格上涨原因大同小异，其中俄乌战争导致产量大幅减少，价格也相应飞涨，让许多食品生产商从价格上涨中受益。 ■全球最大饮料公司可口可乐、百事可乐价格上升但营收与获利均优于市场预期，股价皆创新高。 ...

（纽约19日讯）近期，俄罗斯与乌克兰局势持续紧张，冲击全球股市。法盛投资管理提出在三种情境下，潜在结果将对金融市场的影响，并警告市场可能低估了俄罗斯在全球供应链中的角色。 地缘政治风险又起，美债殖利率回到2%之下，恐慌指数弹升，股市因风险趋避而出现明显回落，重灾区集中科技股，拖累本周美股表现，道琼、标普、那斯达克跌幅均超过2.5%。 法盛卢米斯赛勒斯宏观策略团队列出下列三种情境以及潜在结果会如何影响金融市场。 一是僵持不下，俄罗斯、乌克兰和北约可能会继续僵持下去，任何一方都不会采取会使局势明显升级的行动。这种情况将维持现状，预期对金融市场不会产生额外影响，也不会改变政府或央行的政策。 二是局部入侵，俄罗斯若选择局部入侵乌克兰，料会开始侵占其国土，也可能对该国或其盟国发动激烈的网路攻击。在这种情况下，预期美国或许会对俄罗斯实施一些制裁。而欧洲的反应较不一定，因为许多欧洲国家看中俄罗斯的经济利益，会希望与俄罗斯有建设性的关系。 金融市场将出现强烈的避险反应，不过一旦确定了全面性入侵不会发生，市场就会迅速恢复正常。美国公债和美元料将出现短暂的反弹。风险情绪可能会对欧元造成一些冲击，但欧元的基本面可望提供欧元长期支撑。能源价格料会弹升，若被纳入制裁范围，价格甚至会进一步上涨。在这样的情况下，预期美国联准会和欧洲央行将维持谨慎地收紧原本的金融宽松政策。 三是全面入侵，如果俄罗斯选择全面入侵乌克兰，美国和北约料将对其实施更严厉的制裁。预期美国国会可能会放弃“重建美好未来”（Build Back Better）法案的预算，转向去促成两党对增加军事和资安相关支出的协定，并可能包括提高税收。 法盛投资认为，此情境下市场将会有强烈的避险反应，资金将转向美国公债和美元等安全资产。欧元可能会受到暂时的打击。全面入侵料会引发能源价格急遽飙升。如果俄罗斯利用铝、钛和铀作为抵抗西方的筹码，这些商品的价格也将会受到影响。 在这种情境下，预期联准会可能会暂时延后原定的升息计画。欧洲央行若看到信用利差受到影响，也可能会增加债券购买量。不过，无论是任何举动，都将是市场行为导致的结果，而非基本面恶化。 此外，法盛投资也提醒，俄罗斯握有大量对抗西方国家的筹码，俄罗斯政府对VSMPO-AVISMA公司拥有控制力，这家俄罗斯公司生产全球逾3成的钛金属；空中巴士（Airbus）大约65%的钛金属、波音公司35%的钛金属以及巴西航空工业（Embraer）全部的钛金属，都是来自这家公司。 阅读更多：俄乌战火一触即发！权贵富豪包机逃王          

（纽约17日讯）愈来愈多重量级企业支持虚拟货币比特币（Bitcoin），以致比特币首次升破5万美元大关，今年迄今已累计上涨约73%。 彭博社报道，人气不断飙升的比特币，去年四季度大涨170%，年末达2万9000美元左右，七天后升至4万美元，近六周后又有了当前新高。 然而十多年前问世时，有几年时间比特币价格都只有数美分。 比特币近期最明显的催化因素，为特斯拉宣布向比特币投资15亿美元（约60.66亿令吉），该消息使比特币在2月8日上涨16%，创下了去年3月新冠疫情导致金融市场动荡以来的最大单日涨幅。 另外，万事达卡公司和纽约梅隆银行为客户使用加密货币提供便利后，乐观情绪更是越发升温。 据彭博上周六报道，摩根士丹利或将比特币纳入潜在投资对象。 阅读更多：百事业务强韧 末季盈利超预期！