星狮私有化可口食品 收购价却给太高?
(吉隆坡7日讯)星狮集团(F&N,3689,主板消费产品服务组)宣布私有化可口食品(COCOLND,7205,主板消费品组),两家公司的股价表现却截然相反。 周二,星狮集团一度跌76仙或3.8%,至19令吉24仙,创下5年新低,闭市时报19令吉80仙。 反之,可可食品全日大涨,一度涨至1令吉47仙,最终收报1令吉46仙,全天上涨18仙或14.06%,成交量高达1161万1000股。 上周五,星狮集团宣布以4亿8810万令吉,即每股1令吉50仙收购可口食品剩余的72.3%股权。 可可食品国内品牌包括Lot100、Cocopie、Koko Jelly等,大马营收占49.1%,业务分布东南亚、中东、东亚等市场。 然而,达证券认为该收购价过于高昂。该行指出,可口食品创高峰的营收与盈利为2016财政年,当时的营收达2亿7260万令吉,每股盈利19.1仙;2021财政年各跌5.1%与24%,来到2亿1030万令吉与每股4.86仙。 截至2021年12月杪财政年,可可食品每股盈利4.86仙,调整的本益比30.9倍,企业值/息税前盈利比为17.7倍,估价显得过高。 不过,达证券不排除可可食品欠棒的财务表现可能是管理层执行力未臻满意,而以星狮管理层亮丽纪录,或可释放可可食品的所有潜能。 但达证券认为收购后的协作效应,须经历数年才可实现,进而为星狮股东创造股东价值,及提供顺畅的现金流。 若收购成功,星狮集团完成收购后的净现金将从6亿5450万令吉,减至1亿6640万令吉。 整体而言,达证券仍维持星狮的“买进”评级和33令吉目标价,ESG评分为5星。 阅读更多:半年检讨出炉 综指成分股保持不变!