上海2026年7月20日 /美通社/ — 7月17日，由中欧国际工商学院高管教育课程部联合中欧校友CMP俱乐部、EMBA25SH3班、丹纳赫集团及中欧企业与资本市场研究中心共同主办的第二届中欧资本市场与产业发展论坛，在中欧上海校区石化厅隆重举行。本届论坛以”并购赋能，价值重构——资本市场新形势下的企业整合与增长新范式”为主题，汇聚了顶尖学者、产业领袖与投资专家，共同为处于变革期的中国企业探寻资本与产业融合的新路径。
论坛伊始，中欧国际工商学院院长、横店集团管理学教席教授汪泓发表开幕致辞。她指出，并购不再只是企业做大规模的财务工具，而正在成为企业补强技术、重塑产业链、进入新市场、构建第二增长曲线的重要战略手段。随着从”并购六条”到新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》等制度供给持续完善，中国企业面临的问题已从”要不要并购”转向”如何高质量并购”。围绕本届论坛”并购赋能，价值重构”的主题，她分享了三点思考：并购要从”资产相加”走向”能力相乘”，从”完成交易”走向”组织融合”，从”本土交易”走向”全球治理”。
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汪泓院长强调，中欧国际工商学院自诞生之日起便承担着连接中国、欧洲与世界的使命，经过30余年发展已形成三大洲五地办学格局。由黄生教授牵头主持的中欧企业与资本市场研究中心，深耕中外资本市场规律研究，聚焦并购整合等前沿议题，是中欧服务中国实体经济高质量发展的重要学术布局。她寄语在场嘉宾珍惜交流契机，互通经验、链接资源，共同探索新形势下中国企业高质量增长的全新路径。
随后，中欧国际工商学院高管教育课程部执行主任李剑青在致辞中表示，”赋能组织、卓越个人”是中欧高管教育课程部始终不变的初心。在黄生教授的统筹指导下，本次论坛携手丹纳赫集团等全球产业标杆，正是为了回应市场对并购整合知识的迫切需求。她介绍了中欧高管教育完善的课程矩阵，并特别提到由黄生教授担任课程主任的企业资本管理课程（CMP），历经近十年深耕，已沉淀数百位精英校友，构建了产学研深度融合的良性生态。
在本次论坛的重要环节——中欧企业与资本市场研究中心捐赠仪式上，中联航运股份有限公司、三河市远邦物流有限公司、深圳市奥睞眼镜有限公司等4家校友企业共计捐赠人民币118万元，用于支持研究中心的研究与发展。中欧教育发展基金会理事长汪泓教授为捐赠代表颁发了捐赠证书，并对校友们的鼎力支持致以诚挚谢意。捐赠方代表中联航运股份有限公司总裁丁伟校友发表了捐赠感言，表达了对中欧学术研究反哺产业实践的美好期许。
主旨演讲环节，中欧国际工商学院金融学教授、副教务长、企业与资本市场研究中心主任、企业资本管理课程-课程主任黄生，以《中国A股上市公司控制权市场初探》为题，从为什么关注A股上市公司控制权市场，到谁在被收购、控制权市场与标的公司画像，再到收购成效、控制权变更对标的公司绩效的影响，最后进行总结、启示与展望，层层递进，为现场嘉宾带来了一场兼具学术深度与实战参考的分享。他提到，中国上市公司数量冠绝全球但质量有待提升，尾部市场存在大量”老牌、小盘、经营疲弱”的标的。通过对2013至2024年566起控制权变更案例的画像分析，他发现这类公司通常成立年限长、市值小、利润薄、资产负债率高、研发投入不足，且实控人年届退休、二代接班意愿低。
在收购成效方面，黄生教授指出，短期内市场反应积极，但长期股价表现并不乐观；不过经营绩效层面确有改善，尤其国资收购方在资源注入后的提升效果优于民资。他强调，真正决定并购成败的，是收购后能否在治理、融资、战略、创新和组织能力五大机制上实现协同。他强调，”中国还缺乏一个活跃的并购市场，但我们足够年轻，可以慢慢等待，我相信未来会特别美好！”
随后，丹纳赫全球副总裁、中国区集团总裁彭阳，发表题为《DBS赋能并购整合与企业管理》的演讲，分享了丹纳赫作为”并购之王”的实战方法论。他介绍，丹纳赫过去40年完成400多项并购，金额超900亿美元，成功率高达93%，为被并购公司每年带来平均12%的销售增长。他详细拆解了丹纳赫商业系统（DBS）这一核心密码，强调并购的真正考验始于交易完成之后，投后管理才是决定成败的关键。彭阳指出，丹纳赫在中国战略正从本土化运营迈向”中国共创”，未来将赋能中国企业出海，共同打造全球创新生态圈。他说，”并购不仅仅是金融上的交易，更是一种长期的信任建立。”
圆桌讨论环节由黄生教授主持，丹纳赫全球副总裁彭阳、信宸资本高级合伙人信跃升、缙嘉集团创始人王霞（CMP2024/EMBA2022）、鼎心资本创始/管理合伙人胡慧（CMP2024）共同参与。嘉宾们从产业并购、股权投资、创业企业整合等多元视角出发，围绕并购整合、企业价值增长展开了深度思辨，为现场观众带来了多维度碰撞的行业真知。彭阳分享了丹纳赫聚焦生命科学赛道的战略逻辑：选择长期刚需、高壁垒、设备带耗材的商业模式，以差异化避开与强生等巨头正面竞争，并通过20年持续并购将分散的小企业整合为”珍珠项链”。他强调，战略选择需基于对20年行业趋势的判断，而非短期机会。信跃升指出，中国资本市场正迎来并购时代——5300家A股上市公司中过半市值不足50亿、账上现金充裕，而一级市场7万亿科创投资亟需退出通道，并购是打通堵点的关键。他将并购基金比作”装修工”，买下”毛坯房”改善治理后再卖给上市公司。他笑称：”干得好不如卖得好，未来98%的创业企业要通过并购退出。”胡慧从VC视角阐述，早期投资总是试图寻找”最好的市场中最好的公司”，虽然胜率低但是赔率高。她说，VC负责探索新世界，并购负责整合成熟行业，中国要成为金融强国，就需要丰富多元的投资生态。王霞结合消费行业实战经验，分享流量红利消退后消费品牌的转型思路：需从追逐高速增长，切换为保现金流，走高质量发展路线，缩减流量投放，沉淀品牌资产，并积极布局东南亚海外市场，开辟全新增长曲线。对于资本化，她坦言保持”开放但不强求”的态度，”公司当孩子养，但不拒绝好的资本伙伴”，希望合作方能热爱赛道、帮忙不添乱、帮助团队提升认知。
最后，黄生教授为论坛做总结发言。他指出，中国经济未来的增长点在于科技创新、存量转型升级与国际化，这三大方向均离不开资本市场的有力支撑。中欧在此领域早有布局：2018年创办的企业资本管理课程（CMP）已汇聚近300位实业决策层校友，帮助企业补足资本运作短板；在院领导关怀下成立的中欧企业与资本市场研究中心，则以”理解资本市场运行、解决资本市场难题、提升企业资本管理能力”为使命，持续输出前沿洞察。黄生强调，格物致知、经世济民，研究中心与CMP课程共同构成了中欧服务中国企业资本管理的重要生态。
SOURCE 中欧国际工商学院
