（华盛顿9日讯）美国财政部即将公布长期国债回购计划的具体规模，市场目前正密切关注这项由美国财政部长贝森特主导的回购行动。
据外媒报道，美国财政部将在当地时间周三（9日）公布相关回购安排，并于周四（10日）正式展开操作，回购对象主要为剩余期限10年至20年的美国国债。
市场普遍预期，此次回购规模将超过40亿美元（约162亿8000万令吉）。财政部此次公布的数字，也将成为外界观察贝森特长期国债回购政策力度的重要指标。
这将是美国财政部在8月19日宣布“回购至少翻倍”后，首次公开具体操作规模。市场将借此进一步判断财政部实际愿意投入多少资金，以及未来回购计划可能扩大至何种程度。
市场聚焦回购规模
目前市场最关注的焦点，就是此次回购规模究竟会达到多少。
贝森特至今没有透露具体金额，不过其此前的公开言论已经推高市场预期，多数市场参与者估计，单次回购规模将超过40亿美元。
摩根史丹利（Morgan Stanley）分析认为，单次操作规模的实际最高水平约为100亿美元（约407亿令吉）。一旦超过这个金额，资金来源，特别是财政部一般账户的现金水平，可能成为限制因素。
Wrightson ICAP高级经济学家克兰德尔（Lou Crandall）则认为，50亿至60亿美元（约204亿至244亿令吉）或许是较合理的初始规模。不过，他也指出，考虑到财政部过去数周政策策略转变迅速，因此未来出现更大幅度的调整并非不可能。
Barclays策略员则提出另一项可能性，即财政部可能不设定明确的固定上限，而是以“每次操作至少40亿美元”的方式表述，以保留未来调整的弹性。
不过，这种做法也可能让市场难以掌握财政部未来的回购路线及具体规模。
根据Wrightson ICAP的估算，如果财政部将每次回购规模提高至60亿美元，20年期以上国债的季度净发行量将减少约27%；若规模进一步扩大至100亿美元，相关供给则可能减少约55%。
公债收益率或受牵动
此次回购公告公布的时间点，也受到市场关注。
财政部预计在周三上午11时（华盛顿时间）公布回购安排，而当天稍后将进行10年期美国国债拍卖；到了周四（10日），市场还将迎来30年期国债拍卖。
在这种情况下，若实际回购规模高于市场预期，可能在短期内对长期国债收益率形成下行压力；反之，如果最终规模仅维持在40亿美元左右，则可能低于部分投资者预期，并进一步增加市场抛售压力。
目前，美国10年期国债收益率已经高于上个月水平，并接近2023年以来的高位。
彭博宏观策略员法根（Brendan Fagan）表示，交易员将密切消化财政部公布的回购规模。若操作规模明显高于预期，市场可能将其视为财政部释放更强烈的政策讯号，并可能在初期推动长期国债收益率下降。
不过，他也指出，尽管回购计划的名义规模相对于整个美国国债市场仍然有限，但其市场讯号仍值得关注。
30年期互换利差成观察重点
除了国债收益率之外，市场人士也将关注30年期互换利差的变化。
交易员普遍认为，回购规模或操作节奏若出现意外，市场反应可能首先反映在30年期互换利差，而未必直接体现在国债收益率上。
这是因为互换利差对国债供给变化较为敏感，而国债价格及收益率本身仍会受到全球宏观经济环境等多项因素影响。
因此，随着美国财政部公布此次长期国债回购的具体规模，市场将进一步观察其对长期国债供给、收益率以及互换利差所带来的影响。