(北京4日讯）人民币持续走强之际，中国人民银行宣布调整外汇流动性工具。央行于11月3日公布，自11月15日起把金融机构外汇存款准备金率由4%上调至6%，增加两个百分点。这是针对银行外币存款的准备金要求，不是把人民币存款准备金率一并提高，也不等于调整贷款基准利率。消息公布后，离岸人民币兑美元转弱，市场开始重新评估汇率升势。
所谓外汇存款准备金，是银行按规定把吸收的外币存款按一定比例存放在央行的资金。比率上升后，可供银行在市场上自由运用的相关外币资金理论上减少。以今年9月底约1.2万亿美元外币存款余额作静态测算，上调两个百分点约相当于额外240亿美元准备金；这一数字属于基于存款总量的推算，并不代表当天已经发生同等规模的资金转移。
外汇市场反应迅速。相关报道显示，离岸人民币兑美元盘中一度跌至每美元6.6665元人民币，较前一个交易日约6.64724的收盘水平转弱；马来西亚时间11月3日上午10时35分，市场报价约为6.6684。这里需要注意报价方向：美元兑人民币数字上涨，表示一美元可兑换更多人民币，通常意味着人民币相对美元贬值，而非升值。
在此之前，人民币汇率累计走高。今年以来人民币兑美元即期汇率升幅约4.91%，离岸汇率升幅超过4.5%。持续升值有助部分进口商降低以人民币计价的外币采购成本，却可能压缩出口企业把美元收入换成人民币后的金额。因此，汇率变化对不同企业的影响并不相同，不能只用强势或弱势判断所有行业受益。
外汇存准率调整具有金融管理与市场讯号两种层面。直接作用在于改变商业银行持有外币资金的安排；市场可能进一步推测，监管当局希望减少人民币单边快速升值的预期。但“市场将其解读为汇率调节”不等于央行承诺特定汇率目标，更不能由此推论往后美元兑人民币必定持续上涨。政策影响还会受到国际美元利率及跨境资本流动左右。
对马来西亚企业而言，中国是重要贸易伙伴，人民币与美元的相对变化会影响采购合同、收款结算及竞争价格。使用美元采购、人民币销售，或相反安排的企业，对汇率变化会有不同敏感度。实际盈亏更取决于合同定价币种、结算时点、库存周期及是否采用对冲工具，不应单凭当日外汇走势推断某家公司的盈利增减。
下一阶段需要观察11月15日实施后的市场流动性、人民币中间价与离岸价格变化，以及银行对外币资金的配置反应。若汇率波动逐渐收窄，政策可能有助缓和单边预期；若外部美元环境继续剧烈变化，汇率仍可能反复。对投资者而言，分清已宣布措施、静态测算和市场推断，是理解这次调整的关键。
