（东京19日讯）日本记忆体大厂铠侠（Kioxia）股价持续承压，融资买进部位更高居东京证交所所有上市公司之首。随着股价较历史高点大跌64%，部分融资投资者可能面临平仓压力，若被迫卖股进一步增加，恐加剧股价波动。
外媒引述东京证交所数据，截至10月15日，铠侠股票的融资买进未平仓部位总额约达9200亿日圆，折合约237亿5300万令吉，在东京证交所上市公司中排名第一。
与此同时，铠侠交易热度明显降温。上周五（16日），该股成交金额降至7660亿日圆，较高峰减少84%。在股价持续下跌、短线交易热度减退的情况下，市场开始担忧，部分融资买进的投资者可能因部位到期或承受亏损而被迫平仓，进一步加重卖压。
融资部位过度膨胀，股价恐再承压
松井证券首席市场分析员洼田朋一郎指出，铠侠目前最大的问题之一，是融资买进部位已经极度膨胀。
他认为，庞大的融资部位可能成为股价进一步下跌的压力来源。随着融资期限逐渐逼近，若投资者被迫卖出股票，股价可能面临更深幅度的修正。
近几个月来，人工智能（AI）相关股票持续承压，市场担忧企业资本支出计划可能超前于产业未来的成长幅度，令部分AI概念股面临估值调整。
铠侠也受到这股趋势冲击。该股周一（19日）盘中下跌2.5%，报每股1万3040日圆，较6月创下的历史高点下跌64%。
东海东京情报实验室分析员三道翔太估计，铠侠融资余额维持高档的情况可能持续至12月底左右，届时在股价高点附近进场的投资者，将陆续面对融资部位到期的压力。
菲利普证券日本公司股票交易主管增泽武彦则指出，过去因股价上涨而进场的短线投资者，如今已失去继续买进的相同动力。避险基金与散户当冲客的参与度也有所下降，进一步拖累交易金额。
盈利展望依然强劲，股价却大幅回落
值得注意的是，铠侠股价虽然大幅回落，但盈利前景仍受到看好。
随着NAND快闪记忆体价格上涨，根据外媒汇整的市场预估数据，铠侠本财政年净利可望达到约5兆6000亿日圆，约为前一年度的10倍。
估值方面，截至上周五（16日），铠侠未来12个月预估本益比为3.2倍，接近2025年1月以来的最低水平，也低于美国同业SanDisk的6.2倍。
不过，较低的预估本益比不代表股价必然反弹。若融资卖压持续、市场风险偏好下降，或未来盈利表现不及预期，股价仍可能面对波动。
综指权重提高，或带来资金流入
另一方面，铠侠也可能受惠于日本交易所集团提高其在东证指数中的权重。市场预期，这项调整可能带动约2兆日圆、折合约516亿3700万令吉的被动式资金流入。
若相关资金陆续进场，或可为股价提供一定支撑。不过，目前市场仍缺乏足以令交易热度恢复至先前水平的明确催化因素，股价波动幅度收敛，也降低了该股对部分短线投资者的吸引力。
此外，铠侠于10月实施“一拆三”股票分割，原本市场预期此举有助降低投资门槛、提高股票流动性，但截至目前，成交活动仍未出现明显改善。
整体而言，铠侠正处于多空因素交织的局面：一方面，NAND价格上涨支撑盈利展望，较低的预估本益比及潜在被动资金流入也提供想象空间；另一方面，庞大的融资买进部位、股价大幅回落及交易热度降温，仍可能令股价面对卖压。
接下来，融资部位到期后的变化、NAND价格走势，以及指数权重调整能否真正带来资金流入，将是市场观察铠侠股价能否企稳的重要因素。
