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（华盛顿21日讯）全球债务压力持续升温。国际货币基金组织（IMF）警告，全球债务目前已攀上历史高位，各国政府若无法有效缩减财政赤字并控制举债速度，未来财政风险可能进一步扩大。 IMF预测显示，全球公共债务占国内生产总值（GDP）的比重将在2029年突破100%，较此前预期提早两年。美国与中国债务快速增加，被视为推高全球整体债务水平的重要因素。 债务越滚越大　IMF：财政行动仍不足 IMF总裁格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）指出，该组织长期呼吁各国推进财政整顿，但目前采取的行动仍然不足。 她特别提到美国的财政状况，认为当前赤字与债务路径难以长期维持，美国需要逐步降低财政赤字及债务水平。 与此同时，她指出部分新兴市场的货币政策表现已可与先进经济体相比，甚至更佳；反观先进经济体的债务水平却明显上升，使全球财政风险更受关注。 通胀难降温　高利率再推高政府利息账单 债务之外，通胀仍是另一项关键风险。格奥尔基耶娃形容全球通胀依然“顽固”，短期内难以迅速回落，这可能意味着部分央行仍需维持偏紧的货币政策或较高利率环境。 高利率将进一步推升政府融资成本，包括新债发行成本以及既有债务的利息支出。当债务规模持续扩大，利息负担上升也可能进一步压缩政府的财政空间。 经济仍有韧性　但不确定性成为“新常态” 尽管全球面对债务、通胀与高利率等多重挑战，格奥尔基耶娃认为，全球经济至今展现出的韧性仍比预期强劲。若全球经济增长能够维持在约3%，已属相当不易。 她同时强调，即使全球经济出现碎片化趋势，各经济体之间依然高度相互依赖，因此合作仍然重要。面对持续偏高的不确定性，政策制定者需要保持谨慎。

（新加坡21日讯）人工智能（AI）正加速改变东南亚的电商战场。随着AI生成视频进一步融入直播带货与内容营销，区域内容电商交易规模预计在2026年继续快速扩张，全年商品交易总额（GMV）有望达到779亿美元（约3176亿零600万令吉），按年增长57%。 根据墨腾创投（Momentum Works）近期研究，东南亚内容电商今年上半年GMV已经达到338亿美元（约1378亿零900万令吉），相当于2025年全年规模的近七成。市场交易主要集中在Shopee、TikTok Shop及Lazada等大型电商平台。 所谓内容电商，包括直播带货、短视频销售及以内容为核心的联盟营销。随着消费者购物方式逐渐从传统商品搜索转向视频、直播及创作者推荐，这类模式在整体电商市场中的份量也持续扩大。报告预计，内容电商今年占东南亚整体电商GMV的比重将升至32%，明显高于两年前的20%。 事实上，东南亚内容电商过去一年已经出现高速增长。2025年相关GMV达到497亿美元（约2026亿3200万令吉），相比2024年的251亿美元（约1023亿4000万令吉）接近翻倍，按年增幅达98%。 AI压低直播成本　电商玩法进一步升级 直播带货成为这轮增长的重要推动力。研究指出，电商平台持续投入资源提高直播销售转化，同时AI生成内容的应用也让商家能够以更低成本、更高频率经营直播渠道。 从研究案例来看，AI直播的运营成本仅约为真人直播的20%至25%，但每小时创造的GMV可达到真人直播约80%的水平。换言之，AI并非只是内容制作工具，也开始影响直播电商的成本结构和经营效率。 随着技术门槛下降，直播带货已逐渐从品牌测试的新渠道，转变为电商营销组合中的常规工具。对商家而言，更低的内容生产成本意味着可以增加直播时数、测试更多商品，并更快速地调整销售策略。 流量增加不等于新增销售　品牌仍需算清回报 不过，直播电商并非对所有商品都能带来同样效果。研究发现，不同产品类别的直播表现存在明显差异，而且直播产生的成交额不一定全部属于新增需求。 品牌因此需要进一步判断，直播成交究竟来自真正新增的消费者，还是原本会透过商品页面、短视频等其他渠道完成购买的顾客。与此同时，平台竞争加剧以及商家策略越来越容易被复制，也可能压缩品牌从内容电商获得的实际经济效益。 在AI进一步降低内容制作门槛后，未来竞争重点或将不只是“有没有做直播”，而是品牌能否把直播、短视频、联盟营销、内容创作者以及长期品牌建设有效结合。随着AI与内容电商持续融合，东南亚线上消费市场的竞争模式也正在加速改变。

（吉隆坡18日讯）大马即将迎来阔别多年的世界一级方程式赛车（F1）赛事，市场原本看好这场国际盛事为旅游、酒店、餐饮及零售业带来可观商机；但随着烟霾近期席卷多个地区，空气质量恶化，也让这场预计带来最高13亿令吉经济产出的赛事面对新的考验。 根据丰隆投行（HLIB Research）最新估算，10月2日至4日在雪邦国际赛车场举行的F1赛事，预计可为我国带来约11亿至13亿令吉的总经济产出。 报告指出，F1观众的消费能力相对较高，每名F1游客平均消费估计达8879令吉，约为一般游客的1.5至3.6倍，旅游、酒店、交通及零售等相关领域料成为主要受惠行业。 然而，随着赛事进入倒数阶段，烟霾却成为市场关注的新变量。 截至今日中午，全国已有35个空气质量监测站录得“不健康”空气污染指数（API），其中雪兰莪州巴生地区及其他多个地区空气质量明显恶化。Johan Setia更一度录得198，距离“非常不健康”的200仅差2点。 气象局目前对雪邦的预报也显示，未来数日部分时段可能出现烟霾情况，意味着空气质量仍是赛事筹备期间需要关注的因素之一。 烟霾影响的不只是观赛体验 对于F1赛事而言，烟霾的影响并不局限于赛道能见度。 首先是旅游与酒店业。F1吸引的国际游客，尤其是高消费旅客，除了购买赛事门票，也会带动酒店住宿、航空、交通、餐饮及购物消费。如果空气质量持续恶化，可能影响部分游客的户外活动安排。 其次是赛事周边消费。F1带来的经济效应并非只发生在赛道内，周边餐饮、零售、娱乐及旅游景点同样是赛事经济的重要组成部分。若户外活动受到天气及空气质量影响，相关消费可能面对压力。 第三则是国际形象。F1拥有全球性的媒体曝光度，赛事期间的大马天气、环境及旅游体验，都可能成为国际观众认识马来西亚的一部分。 13亿令吉经济效益，关键在“游客能否留下消费” HLIB指出，此次F1回归的经济效益主要来自旅游及相关服务业，而赛事恰逢中国“十一”黄金周，也有望吸引更多区域游客。 与过去长期承办F1不同，这次大马承办的是一次性赛事安排，巴林方面承担F1相关权利费用，大马主要负责雪邦赛道达到赛事规格所需的准备工作，因此整体财政负担相对有限。 换句话说，市场目前关注的不只是“F1能不能办”，而是这场国际赛事能否把庞大的观众流量真正转化成旅游、酒店、餐饮和零售消费。 距离10月2日开赛已经进入最后筹备阶段。对于大马而言，F1带来的11亿至13亿令吉经济潜力已经摆在台面上；接下来，烟霾、天气与游客体验，将成为这场“F1经济战”能否充分释放红利的重要观察点。

（吉隆坡18日讯）亚航集团（AAGB，5238，主板消费股）股价遭遇重挫，昨日收盘暴跌21.09%，至50.5仙，创下近4年来新低，市场成交量也明显放大。 这波卖压源自市场对亚航财务状况的最新担忧。此前有外媒引述知情人士报道，政府正进行“情境规划”，并询问马航（MAS）及峇迪航空（Batik Air）是否有能力在必要情况下吸收亚航的国内市场份额。 有关讨论涉及财政部及大马机场控股（MAHB），被指是当局持续关注亚航财务状况下所进行的应急情境评估，并不代表政府已经决定转移或接管亚航业务。 亚航股价单日跌逾两成 亚航今早以61仙开盘，随后持续面对卖压，并在尾盘进一步下滑，最低跌至50仙。 最终，该股收报50.5仙，全天下跌13.5仙或21.09%，成交量达1亿5585万股，成为全场第8大下跌股及第2大热门股。 与此同时，姐妹公司Capital A（5099，主板消费股）同样受到冲击，盘中一度跌至22.5仙，最终收报23仙，下跌4.5仙或16.36%，成交量达1亿3500万股。 市场反应显示，投资者目前主要关注亚航的财务压力，以及若国内航线和乘客市场需要由其他航空公司承接，可能对集团业务造成的影响。 政府关注亚航财务状况 根据路透社此前报道，亚航目前受到高昂航空燃油成本及融资压力影响。公司今年第二季净亏损8亿3100万令吉，流动负债截至6月底达184亿令吉。 亚航方面此前表示，正与金融机构推进融资计划，包括寻求最高10亿美元国际融资及7亿令吉本地信贷额度，主要用于债务重组；公司也强调业务持续运作，并称网络需求保持稳定。 另一方面，峇迪航空首席执行员表示，如果有需要，该公司能够迅速引进飞机，以吸收或协助应对国内航空市场需求。 Capital A同步受压　马股综指创逾两个月新低 除了亚航，Capital A股价也大幅下跌，反映市场对相关消息的敏感度明显升高。 大马股市方面，富时综合指数最终报1674.74点，下跌4.47点或0.27%，创下两个多月以来新低。 全场共有466只上升股、672只下跌股及548只平盘股，全天成交量达36亿零300万股，成交值32亿5500万令吉。...

（吉隆坡18日讯）— 新股Pioneer Heat控股（PIONEER，0471，创业板）今日正式登陆马股创业板，首日交易受到市场追捧，股价开盘即高于首次公开售股（IPO）价格，盘中最高冲至34.5仙，较25仙的IPO价格一度溢价38%。 该股今早以25.5仙开市，比25仙的IPO价格高出0.5仙或2%。随着买盘逐步增加，股价随后一路走高，盘中最高触及34.5仙，涨幅一度扩大至38%。 截至下午3时40分，Pioneer Heat报31仙，较IPO价格高出6仙或24%，全天成交量达到7101万股，并暂列全场第4大热门股。首日交易的强劲表现，也使市场焦点落在这只新上市公司的后续表现及业务扩张计划。 Pioneer Heat首席执行员兼执行董事黄伟肯指出，公司成功登陆创业板，是企业发展历程中的重要里程碑，也为集团迈向下一阶段增长提供更稳固的平台。 他表示，公司多年来持续建立机械工程服务能力，业务覆盖工业厂房整个生命周期，包括新厂建设、维修、定期停工检修、改造及翻新工程。 IPO方面，Pioneer Heat此次发行8670万股新股，共筹集2168万令吉。公司计划利用这笔资金强化现有营运平台，同时支持未来业务扩张，其中包括设立位于达城的新总部。 新总部计划设有行政办公室、仓库及车间，主要为中马地区客户提供服务。集团也计划进一步增加管道预制件及管道结构制造、水压测试、热处理及阀门维修等业务能力，以提升整体工程服务范围。 除了加强中马市场布局，公司也计划在砂拉越设立办事处。新办事处将提供更大的制造及材料、机械、设备、工具与耗材储存空间，并进一步提升集团承接大型机械工程项目的能力。 从上市首日表现来看，Pioneer Heat股价由25.5仙开盘，最高冲至34.5仙，随后回落至31仙。截至下午3时40分，仍较25仙IPO价格高出24%。市场接下来关注的重点，将包括新股热度能否延续，以及公司利用IPO资金扩大营运和区域业务后的实际表现。

（华盛顿、纽约18日讯） — 美国众议院通过针对俄罗斯制裁的新法案，拟对购买俄罗斯能源的国家课征高额关税，其中最高税率可达100%，同时直接进口俄罗斯商品的关税最高可达500%。市场关注的是，一旦主要买家减少采购俄罗斯原油，全球供应是否会进一步收紧，并把油价推向更高水平。 美国众议院当地时间周三（16日）投票通过相关法案，授权美国总统援引《国际紧急经济权力法》实施制裁。根据法案，美国总统可针对俄罗斯能源及军事装备的前5大购买国，以及协助俄罗斯规避制裁的国家，对其出口至美国的商品征收最高100%的关税。 此外，美国也可对直接进口自俄罗斯的商品征收最高500%的关税。有关措施因此可能对俄罗斯主要能源买家造成明显影响，尤其中国与印度的采购规模较大，成为市场关注焦点。 根据能源与清洁空气研究中心（CREA）于8月公布的数据，中国购买的俄罗斯原油约占俄罗斯原油出口量的一半，印度则占37%；土耳其与欧盟各自进口约5%的俄罗斯原油。这意味着如果主要买家大幅调整采购，全球原油贸易流向可能出现明显变化。 不过，要让大量俄罗斯原油真正退出国际市场并不容易。当前全球其他石油供应来源本身已经承受压力。自2月底以来，伊朗因回应美国与以色列联合攻击伊朗领土，实际上已控制霍尔木兹海峡的船舶通行，全球重要能源运输航道因此受到干扰。 与此同时，沙地阿拉伯的替代运输路线也面对风险。该国东西输油管线上周遭到无人机攻击后，利雅德一度关闭这条管线。这条输油管线是沙地阿拉伯绕过霍尔木兹海峡，把东部产油区原油运往红海的重要运输路线。 在这种供应环境下，如果美国新关税促使中国、印度等主要进口国大幅减少购买俄罗斯原油，它们可能需要转向其他来源采购原油。由于全球供应本已偏紧，新增需求可能进一步推高国际油价。 但油价最终上涨多少，仍取决于俄罗斯原油到底有多少真正退出市场。如果中国与印度只是改变采购方式，让俄罗斯原油转卖给其他买家，或者通过折价方式继续进入亚洲市场，全球实际供应减少幅度可能相对有限。 相反，如果制裁进一步收紧金融、保险、航运及支付体系，导致大量俄罗斯原油无法正常运输，那么供应损失将更直接，国际油价面对的上行压力也可能明显增加。 值得注意的是，高油价本身也可能削弱制裁效果。俄罗斯虽然可能因为出口量下降而减少部分收入，但如果全球油价大幅上涨，剩余出口原油的售价也可能提高，从而增加俄罗斯每桶石油的收入，部分抵销制裁造成的出口量损失。 对于美国、欧洲及亚洲消费者而言，油价上涨则可能转化为更高的汽油、柴油及运输成本，并进一步增加通胀压力。因此，市场真正需要观察的并不只是最高100%的关税，而是美国总统特朗普政府最终执行制裁的力度，以及中国、印度和其他俄罗斯原油买家的应对方式。 如果美国采取渐进式施压，市场可能通过重新分配俄罗斯原油流向来消化冲击；若制裁快速且全面实施，则可能造成俄罗斯原油供应明显减少，并与中东供应中断叠加，进一步放大全球油市波动。

（吉隆坡18日讯）大马生活成本压力持续受到关注！统计局公布，马来西亚8月消费者物价指数（CPI）按年上涨1.9%，高于7月的1.8%，其中交通成本明显升温，成为推动整体通胀的重要因素。 数据显示，8月交通组别通胀率达到2%，明显高于7月的1.4%。其中，公共交通服务价格上涨10.5%，个人交通设备营运则上涨1.8%，成为交通组别主要涨价来源。 不过，货物运输服务及购买车辆的价格则分别下跌1.3%及0.7%，部分抵销交通成本的涨幅。 除了交通，其他生活开销也呈现不同程度的上涨。 个人护理、社会保障及杂项商品与服务上涨4.8%，酒精饮料与烟草上涨2.8%；住宅、水、电、瓦斯及其他燃料，以及餐厅与住宿服务均上涨2.1%。 食品与饮料则上涨1.9%，医疗保健上涨1.3%，家具、家用设备及例行家庭维护上涨0.4%。 外食价格仍是消费者关注焦点 占整体CPI权重29.8%的食品与饮料组别，8月通胀率为1.8%。 其中，在家用餐价格上涨1.4%，而外出用餐通胀率则维持在2.5%，显示餐饮消费价格仍面对一定上涨压力。 与此同时，资讯与通讯、教育、娱乐运动与文化，以及保险与金融服务的通胀增幅有所放缓；衣服与鞋类则维持负0.1%。 按月比较，8月整体通胀率上升0.3%。 9个地区通胀高于全国 从地区表现来看，共有9个州属及直辖区的通胀率高于全国1.9%的水平。 其中，森美兰以2.5%居首；柔佛、吉打、彭亨及纳闽均为2.3%；雪兰莪及吉隆坡为2.1%；马六甲及布城则为2%。 整体来看，8月通胀虽然仅较7月小幅上升0.1个百分点，但公共交通价格上涨10.5%，以及外食通胀维持2.5%，仍是消费者日常生活成本中较受关注的变化。

(吉隆坡18日讯) — 亚航集团（AAGB，5238，主板消费股）股价延续弱势，今日连续第3个交易日下跌，早盘一度跌破50仙，并触及47.5仙的盘中低位。与此同时，马股主要指数早盘维持窄幅上升，市场交投则保持分化。 截至上午9时16分，富时综合指数报1675.88点，上涨1.14点或0.07%。综指今早开于1676.72点，之后在1675点至1677点之间窄幅波动。 交投方面，马股早盘成交量达4亿零800万股，成交值为1亿8300万令吉。全场共有331只上升股、157只下跌股及349只股平盘，显示整体市场走势并未出现单边变化。 亚航集团方面，该股今日开市后不久即跌破50仙，并一度下探至47.5仙，延续过去两个交易日的跌势。截至相关时段，股价报49仙，下跌1.5仙或2.97%，成交量达1347万股，并成为当时市场第2大热门股。 亚航股价连续3个交易日走低之际，同属消费领域的壹必投集团（CAPITALA，5099，主板消费股）也面对卖压。该股下跌0.5仙或2.17%，显示部分消费股今日早盘仍承受抛售压力。 除了消费股之外，建筑股也成为市场关注焦点。BINASTRA公司（BNASTRA，7195，主板建筑股）昨日公布2027财政年次季业绩。截至7月31日止季度，该公司净利按年激增80%，至5060万令吉；营收则按年增长66%，达到6亿5840万令吉。 受业绩表现推动，BINASTRA董事局宣布派发每股4仙的首次中期股息，除权日定于10月2日。该消息公布后，BINASTRA股价今早上涨1仙或0.4%，报2.50令吉，表现与亚航集团形成明显对比。 整体而言，9月18日早盘马股指数仅小幅走高，但个股表现分化明显。亚航集团连续3日下跌，盘中最低触及47.5仙并报49仙，是市场主要焦点之一；另一方面，BINASTRA凭借净利增长80%、营收增长66%及宣布派发每股4仙中期股息，股价则录得上涨。

（吉隆坡15日讯）受海外巨额合约利好刺激，科艺集团（KGB，0151，主板工业股）连续两个交易日走高。截至今早9时15分，股价上涨15仙或1.74%，报8.77令吉，高居全场第3大上升股。 科艺集团于昨日中午宣布，成功获得价值 18亿3000万令吉 的重大海外合约，将为印度古吉拉特邦的一家半导体晶圆制造厂提供统包全套设备连接服务。公司证实，该项目为其 历史以来斩获的最大笔单一合约。 马股早盘走势与重点企业动态 大马股市大盘 亚洲股市今早开盘普遍走高，但大马股市整体走势依然承压。富时综合指数开盘报1694.91点随后呈现震荡下行趋势，截至9时15分暂报1690.29点，下跌7.72点或0.45%。早盘成交量累计4亿4600万股，成交额为1亿9300万令吉；全场上升股212只、下跌股257只、364只平盘。 环球设备管理 (GFM, 0039)  昨日宣布获得柔佛边佳兰综合性大厦（PIC）额外工程合约，价值3740万令吉（由持股60%的Shapadu CR亚洲公司斩获）。原合约价值由6670万令吉增加至1亿零416万令吉。今早上涨1仙或5.41%，报19.5仙。 陈唱摩多 (TCHONG, 4405)： 旗下陈唱汽车装配厂公司与第二国产车销售公司签署协议，为第二国产车（Perodua）电动车（BEV）项目提供电泳涂装、喷漆及装配线服务。期限3年（自2026年6月1日起生效，届满前至少6个月可再延长2年）。今早大幅走高，上涨2.5仙或5.43%，报48.5仙。

（吉隆坡15日讯）咖啡与茶萃取粉调配制造商博菲食品（BFIELD，0470，创业板消费产品服务组）于2026年9月15日正式登陆马来西亚股票交易所创业板。在上市首日，该股开盘表现偏软，首宗交易报0.43令吉，较0.48令吉的发售价折价0.05令吉或10.42%，开盘首宗成交量即达到5,267,000股。盘中股价一度下探至0.415令吉，截至开盘初期（上午9时10分）交投于0.445令吉，仍较发售价低7.29%。 作为一家企业对企业（B2B）的饮料配料制造商，博菲食品在过去三个财政年度展现出强劲的财务爆发力。公司的营业额从2023财政年的9,790万令吉一路攀升近1.8倍，至2026财政年的2.721亿令吉；同期归属于股东的净利润则由870万令吉大幅增长超过2.4倍，达到3,040万令吉。根据最新公布的2027财政年第一季度（截至2026年7月31日）业绩，公司单季录得营业额6,970万令吉及净利润650万令吉。从市场营收贡献来看，马来西亚本地市场为主要收入来源，占比达57.6%；泰国市场贡献30.7%；而台湾、印尼及中国市场则合计贡献了其余的11.7%。 在此次首次公开募股（IPO）中，公司共计成功筹集了7,200万令吉资金。在资金运用规划方面，最大份额的3,780万令吉（占比52.5%）将直接用于日常营运资金；1,520万令吉（占比21.1%）用于扩建槟城武吉敏惹（Bukit Minyak）总部及产能；1,300万令吉（占比18.1%）规划用于寻求策略投资与并购，重点瞄准拥有即溶咖啡与茶预拌品牌或产业链上下游的相关企业；剩余的600万令吉（占比8.3%）则用于支付上市相关费用。 依托上市筹集的资金，博菲食品制定了清晰的扩产与业务延伸蓝图。公司计划在未来两年内于槟城厂房增设第4条生产线，将其咖啡及茶萃取粉的年产能由目前的8,502公吨大幅提高4095公吨，达到12,597公吨，整体产能增幅达到48.17%。此外，公司也切入了高增长的抹茶赛道，其设立的抹茶粉调配产品专用生产线已于2026年2月正式投入运作，为未来的区域市场扩张奠定了坚实的基础。