马来西亚产业信托市场迎来一项受到瞩目的上市筹备行动。IOI置业集团（IOIPG，5249）旗下的IOIPG产业信托，已与六家金融机构签署包销协议，为首次公开售股及在大马交易所主板上市铺路。该计划把大型购物商场、酒店和办公楼资产结合，成为投资者观察本地商业房地产市场的重要案例。
参与包销的机构包括马银行投资银行、大马投资银行、联昌国际投资银行、丰隆投资银行、兴业投资银行及大华继显。联合包销团将为公开发售及限制性粉红表格发售项下合计1亿6500万个信托单位提供包销。签署协议属于上市准备的重要步骤，但并不等于所有单位已经完成销售。
按照公布的安排，IOI产托首次公开售股最多发售22亿个单位，上市后已发行单位总数预计为55亿个。其中，零售发售涉及约7亿1561万个单位，机构发售最多约14亿8439万个单位。不同投资者类别获得的配售安排，反映发行方希望兼顾机构资金与个人投资者参与。
零售部分包括向符合资格的IOI置业股东发售约5亿5061万个单位，比例为每持有十股IOI置业普通股，可认购一个产托单位。此外，约5500万个单位拟配售予符合资格的董事、员工和业务伙伴；公开发售另有1亿1000万个单位供大马公众申请，其中一半保留给土著公众。
IOI产托初始资产组合包含九项房地产，截至2026年5月31日估值约76亿6000万令吉，分布在雪兰莪、吉隆坡市中心及槟城。核心资产包括位于布城附近的IOI City Mall，净可出租面积超过250万平方尺，是马来西亚规模最大的购物商场之一。
资产组合也涵盖六家万豪国际旗下品牌酒店，合计提供1920间客房，以及IOI City Towers和PFCC Towers两项办公楼资产，净可出租面积合计约183万2938平方尺。购物商场、酒店和办公楼各自面对不同的租赁及营运环境，多元化有助于分散单一资产类别风险，但不能完全消除市场波动。
产业信托与一般产业发展商有所不同。产业信托主要依靠持有并管理能够产生租金或营运收入的房地产资产，为单位持有人创造回报。投资者通常会关注出租率、租金调整、物业维护开支、融资成本及分派能力，而不仅是房地产估值。
IOI产托管理层认为，国内旅游活动与消费需求有机会支持零售及酒店资产表现。报道引述2025年旅游业总值约3230亿令吉，占国内生产总值15.9%，并提到2026年国际旅客人次目标为4700万人次。不过，旅游人数目标不等于酒店入住率或购物商场销售额必然达到特定水平。
办公楼市场方面，巴生谷仍面对部分地区供应过剩的挑战，但交通便利、设施完善及符合永续发展要求的优质办公楼可能较具吸引力。管理层表示，旗下相关办公资产自2022年以来出租率持续上升。未来仍需关注租约续签、空置风险及租户集中度。